Handelsbanken lägger ner kontor och på sikt Oktogonen

Handelsbanken stänger 200 kontor och gör sig av med 1000 anställda. Digitaliseringen kom i kapp banken där kontorsnätet är själva hjärtat i verksamheten. Jag har själv varit på besök på ett Handelsbankkontor med en äldre släkting för ett antal år sedan. Det var trevligt, de anställda var pålästa och kundfokuserade.

Jag tycker själv det är trist att digitaliseringen äter det mesta. Men på något sätt är det som att tycka det var trevligt att åka häst och vagn medan man ser allt fler bilar åka på smala stigar och bredare vägar anläggas i ökad takt. Det går att tjäna pengar på nostalgi men inom bank har jag svårt att se det. I alla fall för bredare banker med ett basutbud av tjänster.

De anställda är förlorare

De givna förlorarna är de anställda som blir av med sina jobb. TRR – Trygghetsrådet skrev på någon informationsfolder jag läst någon gång att de flesta får jobb inom en kortare tidsperiod och då ofta med högre lön. Bästa sättet att få högre lön är att byta jobb eller befattning inom samma verksamhet.

Handelsbankens största argument att man ska vara kund hos dem – ett stort kontorsnät som nu halveras låter inte som något vinnande koncept. I det korta spara de pengar och då bör aktiekursen stiga, allt annat lika. Handelsbanken är på efterkälken i digitaliseringen så det vinner de inga stilpoäng på. Företagslån och private banking verkar nu bli deras huvudfokus. Kanske kan de ta marknadsandelar?

Oktogonen avvecklas? Anställda förlorar

Oktogonen är en vinstandelsstiftelse skapad 1973 där Handelsbanken historiskt har satt av pengar om banken har haft en lönsamhet som överstigit snittet i branschen. Detta har gjort att de som var med från början och när de gick i pension fick riktigt fina utbetalningar. Insättningen var lika för alla. VD och kassapersonal fick samma avsättning. Ett tungt vägande skäl att jobba för Handelsbanken. Nu kommer det inte göras fler insättningar. I takt med att personalen går i pension kommer uttagen göra att Oktogonen måste sälja av sitt stora innehav på drygt 10 % av aktierna i Handelsbanken.

Fredrik Lundberg – Vinnaren!

Gissningsvis kommer Fredrik Lundberg att via sina olika bolag köpa delar av denna post. Om ett antal år kommer han ha kontrollen över Handelsbanken, Industrivärden, SCA och dessa bolags stiftelser. Sakta men säkert kommer han och sina två döttrar att bygga en ny maktsfär och ersätta det som förr kallades Handelsbanksfären.

Här bor Fredrik L. i sin Villa Ekudden Fotograf: Holger Ellgaard License: CC-BY-SA-3.0

Gevalia – mindre förpackning samma pris

För ett tag sedan, kanske ett par år. Ja tiden går numera rätt fort när man börjar komma upp i åren som investerare, läste jag om den så kallade ”icke inflationen”. Något som bloggaren, författaren och försvarsexperten Cornucopia skrivit en del om.

Vad är då ”icke inflation”? Riksbanken har ett inflationsmål på två procent, vilket gör att du får två procent mindre köpkraft varje år. Politiker kan lova mer utan att det kostar något. De som är skuldsatta får sina skulder ”avskrivna” med två procent per år. Basknegare inom vård och industri får sina löner ökade med två procent per år men det ger bara lite mer skatt till det offentliga. Ungefär så kan man fortsätta att rada upp argumenten.

Riksbanken använder en formel för att räkna ut inflationen och enligt den så stiger inte priserna tillräckligt så de når upp till två procents målet. Vad de räkar på ändras ofta. De som är konspiratoriska eller bara kritiska(vilket för få är) kan säga att de tar med mer av produkter och tjänster som sjunker i pris än stiger. Datorkraft i form av vad t.ex en bärbar dator presterar, blir ju bättre och bättre för varje år. Det gör att priserna sjunker i detta delsegment. Datorkraft per krona blir lägre. Detta gäller inte Apple då deras produkter blir dyrare för varje generation.

Ett krympande Gevalia paket till ett ståndaktigt pris.

Hur berör detta Gevalia och deras kaffe kan man undra? Ett sätt att göra något dyrare förutom att sänka priset är att försämra för konsumenten. Detta har Gevalia gjort. De har i två etapper minskat sina förpackningar. Från 500 till 450 gram och nu 425 gram kaffe i ett paket. Priserna har bibehållts. Gevalia är ett exempel på icke inflation. Man tar sitt paket och lägger i korgen. Något känns konstigt men man har begränsad tid att fundera på saker men när man gått iväg några meter börjar man studera paketet. Aha, ytterliggare 25 gram har tagits bort.

Vem vet snart kostar väl en plastpåse med Gevalia logotype 35 kr och innehåller 0 gram kaffe?

Så här gör jag med alla dessa rapporter

Bloggaren Z2036(Stefan Thelenius) skrev ett inlägg om hur han hanterar rapporter och andra händelser i sina portföljer. Vad jag kan läsa mig till har han runt 65 bolag totalt. Inlägget kallar han för ”Speedanalysis – Is There a Problem Here?”. Kort går det ut på att han använder sin kunskap som mjukvarutestare för att hitta svagheterna i rapporterna och agera snabbt på olika händelser om det behövs.

Detta fick mig att tänka till lite om hur jag brukar agera när ”mina” bolag rapporterar. Som vanligt beror det på bolag till bolag och vilken form man själv befinner sig i.

När det är happy case

Jag har i skrivand stund runt 85+ bolag i portföljerna. Blir en del rapporter. Många av bolagen är så stora att andra kan bevaka dem bättre än mig. Vissa bolag ägs av storägare som bör ha bättre koll än mig. Jag lägger främst den tid jag kan lägga, på att hitta nya bolag och allokera kapital till befintliga investeringar.

Kampen mot surdegarna

Då och känns det som jag har en sten i skon och då får man undersöka vad det beror på. Oftast är det någon surdeg man måste göra sig av med. Har ett antal sådana corona surdegar jag har hoppats skulle piggna till.

Tyvärr har de ej gjort det. På oregelbunden basis läser jag rapporter från portföljbolagen men det är mer när jag dyker ner i något av innehaven för att kolla om de är på rätt väg framåt. Enstaka kvartal skall inte spela någon roll om storyn i bolagen är vad man kan förvänta sig.

Att undvika snabba kast fram och tillbaka

Bloggen är till för att roa och utbilda samt samla ihop mina tankar kring investeringar. Många misstag gör man. Det är av misstagen man lär sig så det kommer mest att skrivas om dem. Så man kan undvika dem framöver. Lätt att säga men svårt i praktiken.

Snabba kast med köp och sälj brukar bli dåligt för mig. Senast corona paniken i mars. Då var man lite väl belånad och marknaden gick ner raskt. En nedstängd värld med ett okänt virus från Kina som spred död och förintelse piggade inte upp sentimentet. Befarad brist på det mesta och massarbetslöshet var andra faktorer att ”ta hänsyn till”. Således är årets rapporter mer läsvärda än tidigare år.

Vilka bolag är så bra att de har tagit sig igenom bättre än förväntat? Vilka bolag är svagare än man tror?Mot bakgrund av vad som hänt detta år lär vi får svaret. Därför skall jag fokusera på att läsa lite mer rapporter än vanligt.

Så här gör jag med min belåning

Har sedan 90 talet på ett eller annat sätt varit belånad. I det långa loppet har det lönat sig. Före 2009 var det bostadslån och studielån som utgjorde ”belåningen”. Sedan 2009 är det ett ”riktigt” aktielån med säkerhet i underliggande tillgångar(aktierna).

Oxy - Occidental Petroleum Corp. Down 50 % in one day!
Lite motvind för OXY. Något man måste räkna med om man är belånad…. (bloggaren äger ej OXY när detta skrivs).

Varför belåning?

Man köper aktier för lånade pengar och får då förhoppningsvis utdelning och värdestegring på pengar man inte äger. Man skapar pengar ur luften. Ganska magiskt och under tiden ruttnar de pengar man lånar så lånet blir med tiden mindre tungt att bära(kallas inflation). I en del aktier kan utdelningen betala räntan och det blir en slant över. Åter igen lite finansiell magi.

Vad är haken?

Haken är att det är långt i från riskfritt. Faktiskt ganska farligt. Vet man inte vad man gör så kan man råka riktigt illa ut och förlora allt man äger. När belåningsvärdet är mindre än skulden kommer banken tvångsförsälja ens aktier och hela portföljen imploderar. Många kända profiler har brännt sig rejält på belåning. Erik Penser, Maths O Sundqvist och Einar Aas är tre jag kommer på i en hast.

Hur går det för mig?

Jo tack det går bra! Still kicking! Fick en släng av hybris veckan innan Coronan drabbade börsen. Sålde Exxon Mobil, British American Tobacco och AT&T och la pengarna pluss lite extra belåning på att köpa ett gäng högflygande aktier som jag kallar för FOMO flyers. Bra bolag som gått väldigt bra på börsen. Super högt värderade men om man väntade in vinsten i verksamheten skulle det gå att räkna hem dem på lång sikt.

Glad i hågen köpte jag på mig. Några dagar senare kom Coronan och musiken tystnade. En svart svan dök upp. Jag hade räknat med att det inte skulle bli mer än lite avmattning i någons tillväxt. När börsen dök brant började jag sälja ut några FOMO flyers. Nu är alla sålda till mellan 10 och 25 % förlust. Belåningen har jag dragit ner med en tredjedel. I takt med att utdelningarna börjar droppa in i större mängd kommer belåningen sjunka ytterliggare. I skrivande stund är belåningsgraden ca 10 %.

Hur känns det då att förlora pengar?

Det känns inte bra att förlora men hellre förkorta flanken bakåt och avvakta än sitta i ett nödläge. Nu blir det att få ner belåningen lite till och sen köpa på bredden i små poster. Det svänger så mycket nu så man sitter hellre stilla i båten än köper något. Har förr om åren köpt alldeles för tidigt. Vid en nedgång på 15 % var det ”torra krutet” förbrukat. Min gissning är att vi nog kan gå ner 40 % eller mer innan detta är över. Så vi är väl halvvägs.

Det är förkylt!

Andra halvårets andra förkylning har slagit till. Man försöker kurera sig bäst det går och släpa iväg sig till jobbet. Några karensdagar ska det inte bli i onödan. Har ett jobb inom data där man ibland får använda huvudet och då tar det emot när hjärnan inte riktigt vill.

På hemmaplan har det inte blivit så mycket aktier. Mest lyssnat på lite poddar och tagit det lugnt med Netflix och Youtube. Netflix är den enda streamade media som hushållet har råd att kosta på sig. För lite drygt 100 kr per månad kan man titta på väldigt mycket film och tv-serier. Skulle man köra FIRE på heltid hade det nog blivt en streaming tjänst till, då film och serier är en stor hobby.

När det handlar om en vanligt huskur brukar jag ifall jag har lättare feber(kollar med termometer) ta något läkemedel med Paracetamol t.ex Alvedon eller Panodil. Ett life hack är att kolla vilka förpackningar som innehåller paracetamol och kostar minst per dos. När halsen är skrovlig tar jag Strepsil. De kostar en hel del men jag tycker mig märka att det hjälper. Fast det kanske bara är en placeboeffekt? För de som har frågor om läkemedel m.m gå till ditt apotek eller läkare.

Dricka mycket gör man också, blir en del te med honung. Halstabletter blir det också. Brukar oftast bli av märket Fishermans friend. Brukar fixa näsan om man blir täppt i den. Om det behövs tar man till det tunga artilleriet FRANSK SENAP! Stark och fin! Undviker att använda nässpray då man fått näsblod av dem.

Kortslutning i holken?

Veckan har inneburit hårt knegande. Man kan säga att det det är har varit anti FIRE. Ingen ”retirement” i sikte. När man halvt avdomnad sitter på det offentliga färdmedlet som tar en hem till byn på landet är man tacksam att man ännu en dag har överlevet storstaden med sina bombningar, drive by shootings och annat som numera är vardagsmat.

Lyssnade på vad vår statsminster sa på statstelevisionen om hans förklaring till varför det är som det är. Kan inte så mycket om politik men jag begriper inte vad han säger. Min tolkning av hans genomarbetade budskap är detta:

  • Förr var det mord bakom stängda dörrar men nu har det sjunkit i antal. Istället har morden kommit ut på gatorna. Något samhället inte har varit beredd på.
  • Dagens utveckling kom plötsligt men de(regeringen) har vetat om det under en längre tid.
  • Nu måste regeringen bestämma sig för vad den skall göra men den är väldigt handlingskraftig då ett 30 tal punkter finns med i budgeten.
  • Det skall åter bli normalt att arbeta och gå i skola iställer för att vara ledig.

Ovanstående är mint tolkning av vad statsministern sade till folket. Då jag är en man av folket måste det ju vara mig han adresserar. I Aftonbladet blev han visst sågad. Även SVT tyckte han var lite otydlig.

När det gäller aktier kommer det att finnas vinnare och förlorare. Företagare inom resturang och hotell i Malmö kommer få det kämpigt. Skanska gissar på mindre byggande. Wihlborgs är förtegna men allt annat lika borde minskad ekonomisk aktivitet innebära lägre värde på deras fastigheter och på sikt sämre hyresintjäning.

Företag som sysslar med säkerhet borde kunna dra fördel.

Lynchning av Bellerina Kanelbulle

Är svag för kakor och godis. En bra handling är när man inte köper några kakor och godis. Tyvärr blev det inte så när jag gick hem från knegandet. På landet har vi inte så många butiker att välja på. Där jag bor finns det en ICA butik. De har ett ”defacto” monopol i och med att det är knappt en mil till nästa ort där det också finns en ICA att besöka. Det gör att ortens ICA kan ha ett begränsat sortiment till högt pris. Tyvärr får man ändå sponsra den lilla butiken då de också är systembolagsutlämnare, post och Schenkerombud. Läggs butiken ner försvinner all form av service i byn. Så jag gör byggden en stortjänst genom att hålla liv i butiken.

Elefantholken lynchar Ballerina Kanelbulle.

Att ta en position!

Kvällen till ära såg jag något mitt öga inte skådat tidigare, en ny Ballerina smak. Nämligen Ballerina Kanelbulle. Hur man kan komma på tanken att göra en Ballerina Kanelbulle kan man ju undra… Sagt och gjort blev det en ”Lynching” efter klassiskt Peter Lynch maner. Det blev en lång position i ett ett paket som hamnade i väskan. Tjugo kronor och nittio öre kostade denna position. Har redan skalat ner innehavet men räknar med att ligga kvar i delar av positionen över natten. Lite beroende på hur det går i New york, öppningen i Tokyo och inrikespolitiska läget i Inden påverkar marknaden så kommer positionen att behållas över morgondagen. Håller covenanterna kommer positionen att under ordnade former avvecklas under morgondagens kväll.

Smaken??

Hur smakade de? Själva kexet är densamma som de andra Ballerina kexen. Fyllningen skulle visst smaka kanelbulle men jag tycker nog det är mer åt pepparkakshållet. Fyllningen eller hellre kallat ”kletet” hade den rätta vigören men smaken… ja inte var den en vinnare. Det kanske beror på att man är inkörd på klassiska Ballerina och tycker att andra smaker är ”främmande”. Hade man köpt ett paket på Lidl för några kronor mindre och det vart något företag från Riga som gjort samma kex i annan förpackning skulle man nog kunna tycka att det var helt ok. Bra pris / prestanda helt enkelt.

Sammanfattning:

Kanske är Ballerina Kanelbulle något som får växa på en. En så kallad ”aquired taste”. Ungefär som när man var liten då var inte fisk och grönsaker något man gillade. Med åren har man uppskattat vin, öl, kaffe, the, whiskey m.m starka smaker. Men Ballerina Kanelbulle, tja det får nog gå ett tag innan man kan lägga det till vuxen smakerna.

PS…

Göteborgs kex ägs av norska Orkla. De kommer flytta produktionen till Riga år 2022 så då är det slut med kex i Göteborg. Undrar om de kommer byta namn till Riga kex? Ska de bojkottas eller uppmuntras för att de flyttar till Riga?

Lite om Orkla.

Orkla äger idag ca 300 varumärken inom mat, konfektyr, hälsokost och ingredienser för mat. Bolaget har även en del investeringar t.ex i vattenkraft. En rest från när bolaget var ett utpräglat holdingbolag. Utdelningen ligger i skrivande stund på ca 3 % men har inte stigit mer än en norsk tioöring på ett antal år. Stabil verksamhet som växer svagt i takt med inflationen och vissa uppköp. De köpte finska pizza oraklet Kotipizza ganska nyligen.

Hade utdelningen varit högre samt svagt stigande, alltså mer än en tioöring på några år så skulle det helt klart vara en intressant stabil utdelningsaktie att stoppa i portföljen.

Tankar kring händelserna i Saltängen Property Invest

Styrelsen i Saltängen Property Invest(SPIAB) har givit i uppdrag till ett externt företag att utvärdera möjligheterna att sälja fastigheten Saltängen 1 eller dotterbolaget som äger fastigheten. Bakgrunden är det stora intresse för logistikfastigheter. Kungen bland logistikfastigheter är David Mindus och hans bolag Sagax. I denna liga spelar inte Saltängen. Däremot kan man fortfarande vara med i ett lokalt vinnande lag. Länk till pressmeddelandet finns här.

Saltängens fastighet som är till salu. Tänker du ge ett bud?

Bloggen skrev en analys av Saltängen innan detta uppdrag delgavs publiken. Sammanfattningen var ungefär att det kommer gå bra om kontraktet med ICA kan bibehållas och räntan är stadig. Stora värden kan komma aktieägarna till gagn om fastighetern skrivs upp i värde. Dock med ganska hög risk då kassaflödet är lite skaltigt.

Med den insikten sålde jag av drygt 1/3 av innehavet. De pengarna ligger nu i ett annat bolag som sysslar med logistikfastigheter(Halmslätten). Helt klart säljer man av en del potential. Uppsidan tar hand om sig själv medan man får fokusera på nedsidan. Ett bolag läggs till i portföljen med högre direktavkastning. Halmslätten har förhoppningsvis fastigheter som inte ännu blivit ”uppvärderade”. Det får man ställa mot ett bolag som kan gå i mål med en försäljning? Nu känns det som man har ätit en del av kakan men den biten som är kvar blev större. Risken att affären inte går igenom finns fortfarande och att ICA säger upp kontraktet. Nu är i alla fall en bit liter mer ”säker”. Så arbetar jag med risk / reward.

Förvaltningsmandatet för Byggkassan är ganska liberalt men inriktningen är ”hög direktavkastning till balanserad risk” med inriktning på fastigheter och relaterade tillgångar.

Hur går det för bloggen?

Bloggen slog upp sina dörrar den 11 augusti 2019. I dagarna fyller den alltså tre månader!

Bloggen startade som ett ”mellan två jobb projekt”. I och med att man tog ett nytt jobb behövdes det säkras upp en del finansiella resurser. Gick från ett stadigt jobb till ett nytt som är av mer ”experimentell” karaktär. För att kunna klara av den omställningen behövdes mer utdelningar från portföljen. Ett sätt att dokumentera delar(inte alla) tankegångar och transaktioner har bloggen fyllt sitt syfte.

Skapa något från ingenting är skoj! Varje blogginlägg läggs till högen av tidigare inlägg. Man lär sig att pyssla runt med WordPress.

Förhoppningsvis får läsarna lite nytta och underhållning av att läsa inläggen.

Så hur har det gått?

Bloggen har inte så många läsare. I skrivande stund använder jag ett plugin(Slimstat) som jag tittar till lite då och då. Där kan jag utläsa följande:

Sidvisningar 372
Genomsnittlig Daglig Sidvisning 13
Unika IP-adresser 120

Det har gått bättre på Twitter där finns det i skrivande stund 104 följare! Tack alla som följer!

Vad är Byggkassan?

Då och då nämns ordet Byggkassan på bloggen. Vad är det? Man kan tro att det är någon form av strejkassa för något LO förbund? Så roligt är det inte. Byggkassan är en ISK portfölj som skapades för att investar sparade medel i väntan på att de behövs för renovering och större underhåll av den personliga bostaden.

Byggkassan. Det klingar fint när utdelningar trillar in.

Varje månad budgeteras det ett visst belopp för renovering, underhåll och lite annat. Det som inte går åt läggs in på ett konto(utan ränta). Då och då blir det mer på kontot än vad som är målsättningen, det ger en möjlighet att spara ”överskottet” på en ISK depå. Den som har arbetsnamnet ”Byggkassan”.

Portföljen innehåller idag bara fastighetsbolag, främst enfastighetsbolag. En målsättning är att ha en ”medveten” risk genom att köpa flera olika bolag. Att dessa bolag delar ut mycket pengar är klart trevligt. En dröm är att man skulle kunna täcka renoveringar och underhålla av bostaden med utdelningar. Till dags datum är det inte så…

Bostaden är byggd på 60 talet och ligger i södra Sverige. Det mesta är av äldre standard. Detta är en medveten strategi. Ju mindre man behöver renovera och underhålla desto mer kan stanna kvar och generera avkastning.