Lite dippköp i pensionsdepån

Har ”fått” en pensionsdepå av min arbetsgivare. Varje månad sätts det in lite ”leksakspengar” som jag köper aktier för. Kallar det leksakspengar då något lömskt politiskt parti med en blomma som symbol när som helst kan få för sig att konfiskera pengarna. Min pensionsdepå är som en lång bevakningslista. Överlag har den gått ganska bra med tanke på att den är ”väl diversifierad”.

Har faktiskt två sådana depåer en från en tidigare arbetsgivare ocn den andra från nuvarande. När det kom en representant från Nordnet på besök och vitt och brett berättade om hur lätt det var att flytta över pensioner från andra förvaltare ställde jag följande fråga. ”Har två depåer hos er, kan ni inte bara slå ihop dem”? NEJ det gick inte. Det var alla möljliga problem som inte gick och lösa. Så där tappade man lite förtroende för den Dinkenspielska nätmäklaren.

Nåväl.. åter till vilka transaktioner dagen bjöd på:

Försäljning:

Sålde Xvivo Perfusion(234 kr)i den oaktiva depån för att kunna betala skatten som snart dras.

Inköp:

Köpte ”tillbaka” halva det sålda innehavet i den ”aktiva” depån. Tror stenhårt på Xvivo. Gick in första gången när aktien stod i 35. Sålde tyvärr av i Corona krisen men har sakta köpt på mig igen.

Ökade upp i finska Qt Group(€ 93,40) som bl.a gör utvecklingsverktyg och ramverk för GUI utveckling. När bolaget når en viss försäljning kommer nästan allt att bli till ren vinst. Kommer bli mycket trevligt framöver såvida inte någon helgalen VD slår klorna i bolaget och börjar köpa en massa digitalt skräp.

Kursen i den norrländska datakonglomeratet Vitec har åkt på storstryk så jag håvar in några för 387 kr.

Sist men inte allra minst så fick det bli lite mer Nibe. Idag var det inte Nibes dag så jag passade på att köpa in några till. Aktien är fortfarande rätt så dyr men har nu kommit ner en bra bit och vinsten för 2022 bör ge ett P/E på runt 40-45. Värdelös energipolitik i Europa och framför allt Sverige gör att husägare kommer stå i kö för att köpa en värmepump. Kanske inte så mycket i Sverige men marknaden för utbyte lär bli fin den med.

Veckan som gick

Januari har varit en dyster månad för portföljen. Det största innehavet Nibe har gått riktigt dåligt med – 33,46 %. Nibe stod för drygt 20 % av portföljen så redan där är en bit av en bra årsavkastning borta. Listan på highflyers är lång där näst högst på listan sitter Vitec med -25.7 % ned för i år.

Det finns positiva händelser i ”väskan” också. Det via Lundberg och Industrivärden ägda Sandvik lämnade en bra årsrapport men snål utdelningshöjning. Med Fredrik Lundberg vid rodret så var det nog ganska väntat. Han är snål försiktig med utdelning. Det blev en höjning från 4,5 till 4,75 kr.

Det av Wallenberg styrda investmentbolaget Investor lämnade sitt bokslut och utdelningen föreslås öka från 2,5+1 till 3 + 1 således 4 kr för helåret. I skrivande stund blir det en direktavkastning på 1,86 % för A aktien vilket jag äger. Numera köper man inte Investor för utdelningen utan det är en spekulation i att kursen går upp på grund av att de äger andelar i många fina börsnoterade bolag samt har en växande portfölj av onoterade tillgångar.

Super mega tech konglomeratet Microsoft(MSFT) lade ett kontant but på spel firman Activision Blizzard i en affär som är värd $68.7 miljarder dollar. Microsoft förstärker därmed sin ställning på datorspel och underhållning. Gissningsvis kommer nya spel först ut på Xbox och sedan Playstation. Microsoft har under de senaste tjugo åren försökt göra Xbox till nummer ett i konsollkriget mot Sony. Kanske är detta vändningen?

Portföljen har en viktning på ca 1,3 % mot Microsoft i skrivande stund.

I veckan blev det ett litet inköp(ökning av bevaktningsposten) i norska rederiet 2020 Bulkers. Fraktraterna är skarpt på väg ner så min gissning är att man kan komma att köpa aktien ännu billigare i framtiden. Månadsutdelningen lär också sänkas då den baseras på fritt kassaflöde.

Analys 2020 Bulkers – ”extrem utdelaren”?

Historia

Rederiet 2020 Bulkers startade i september 2017 och är således ett väldigt färskt bolag. Namnet kom till snabbt när VD behövde komma upp med ”något” namn vid registreringen. Bolaget startades för att exploatera den svacka som shipping branschen befann sig i sedan 2008. Grundarna hade studerat marknaden långt tillbaka och tyckte sig se ett bra läge att köpa billiga fartyg med hopp om balans på utbudet.

Affärsmodellen

Affärsmodellen är enkel och består av att hyra ut 8 st bulkfartyg i Newcastlemax storlek(185 000 DWT) . Timecharter (hyresvillkoren) ligger på1-3 år. Kontrakten är indexreglerade med en premie till capesize + scrubber premie(kan köra på billigare men smutsigare bränsle). I vissa perioder konvertera kontrakten till en fix rate(hyra). Något bolaget gjorde under värsta corona kraschen 2020.

Fartygen köptes in ”billigt” när efterfrågan på nya fartyg var låg. Nettokassaflödet delas ut per månad. Det finns inga ambitioner att expandera bolaget genom att köpa nya fartyg.

Bolaget strävar efter att ha låga kostnader och har enbart fem anställda inkl vd.

Fartygen:

Värdet på fartyg i 2020 Bulkers flotta av Newcaslemax storleken svänger en hel del. Ett nytt fartyg i Capesize storlek som är mindre än Newcaslemax kostade år 2008 180 miljoner dollar. Ett lite större och bättre fartyg gick i semptember 2021 för runt 65 miljoner dollar. 2020 Bulkers betalade runt 45 mijoner dollar styck för sin flotta.

Bolaget har även betalat två miljoner dollar per fartyg för att få scrubbers installerade. En scrubber är en stor avgasrenare som gör att fartygen kan köra på billigare men smutsigare(högre svavelhalt) bränsle. För denna lägre kostnad får bolaget oftast en ”premium” av kunderna som hyr fartygen.

Nyckeltal

2020 Bulkers i siffror20002021 9 mån
Vinst per aktie (EPS)$ 0.5$ 2.01
Eget kapital per aktie$ 6.41$ 6.85
Soliditet35.9 %38.3 %
Utdelning$ 0.30$ 1.98
Kurs61 NOK135 NOK

Framtiden:

Ambtionen med bolaget är att fartygen ska drivas på bästa möljiga sätt och betala ut vinsten varje månad till aktieägarna. Bolaget har inga ambitioner att växa flottan och kommer troligtvis att läggas ner vid någon framtida tidpunkt när fartygen säljs eller skrotas. I en intervju säger VD Magnus Halvorsen att de inte driver bolaget för att de gillar båtar utan att det är en investering. Om någon i framtiden lägger ett bud på hela bolaget eller enstaka fartyg är de öppna för att sälja. Bara priset är det rätta.

Ledning, styrelse och ägare

2020 Bunkers har fem anställda varav tre är i företagsledningen vilket är lite udda men i detta företaget är inte personalen den största tillgången utan det är fartygen som har huvudrollen. Styrelsen består av folk från sjöfartsnäringen och leds av Alexandra Kate Blankenship. 2020 Bulkers största ägare är Drew Holdings Ltd med 32,4 % av röster och kapital. VD Magnus Halvorsen äger via MH Capital AS en post på 6,4 %. I skrivande stund är värdet drygt 152 Mkr.

Utdelningen:

Bolaget delar ut det fria kassaflödet per månad. Sedan bolaget noterats har de enligt egna uppgifter nästan delat ut hälften av det av aktieägaran insatta kapitalet och gjort en liten amortering på lånen. I skrivande stund förväntas bolaget för januari 2022 dela ut 3,1841 norska kronor per aktie. Det ger för stunden en direktavkastning på 35 %. Bakgrunden till denna enormt höga direktavkastning är de mycket höga hyrorna bolaget för stunden tar ut för sina fartyg. Basutdelningen är i amerikanska dollar och har under den korta tid bolaget varit noterat pendlat mellan $0.055 och $0.49. Sjunker timecharter hyran för fartygen kommer utdelningen rasa i botten. Extremt volatilt med andra ord.

I skrivand stund har bolaget under sin korta livstid betalat tillbaka runt halva det av aktieägarna insatta kapitalet.

Fördelar:

Extremt hög direktavkastning som betalas månadsvis.

Bra konstnadskultur

Moderna fartyg inköpta till låg kostad.

Enkel affärsmodell.

Nackdelar:

Intäkterna är helt beroende av marknadshyran för denna typ av fartyg.

Går knappt att göra några realistiska prognoser då hyran är så pass volatil.

Bolaget är inte konstruerat för att bestå ”förevigt”. När fartygen skrotas är bolaget skrot.

Kort historik med få datapunkter.

Sammanfattning:

Helt klart ett spännande bolag som inte är något papper man skall lägga i byrålådan och ”glömma bort”. Marknaden är extremt volatil men växer sedan många år med runt 4 % per år. Utbudet på tonnage har historiskt växt i sluten av de ”goda tiderna” och mer eller mindre mördar marknaden i dåliga tider.

En investering i 2020 Bulkers är mycket en tro och förhoppning att bolagets ledning kan navigera i dessa toppar och bottnar som marknaden utgör. Vinsten som delas ut bör vara klart högre än vad fartygen minskar i värde då de har en livslängd på 20 -25 år.

Disclaimer: Inget av innehållet på bloggen utgör någon investeringsrådgivning och ska heller inte uppfattas eller nyttjas som sådan. Alla köp av aktier eller andra investeringsbeslut sker alltid på egen risk och ska därför också grundas på en egen bedömning och din egen analys av den aktuella investeringen. Artikelförfattaren äger aktier i nämnad bolag vid tiden för publiceringen.

Dålig start på 2022 – de 11 sämsta aktierna

Tio dagar in på det nya året 2022 har portföljen inte gått bra. Listan av aktier som visar rött är lång. I förra inlägget skrev jag hur bra 2021 har gått och nu är det dags för ett inlägg som visar att det kan vända fort.

Nu tror jag inte på någon större krasch som i mars 2020 eller finanskraschen 2008-2009 eller ens IT-kraschen år 2000 där IT/techbolag kunde gå ner 80 % eller mer. Hur mycket det slutar på innan det vänder kan man bara gissa. Kanske upp till 20-25 % nedgång är inte helt otroligt?

Under hela 2022 kommer jag vara nettoköpare av aktier och fonder. Främst genom att jag får in min tjänstepension på en pensionsdepå. Nysparande av lönen kommer att läggas i fonder och någon aktie. Framåt våren/sommaren börjar utdelningarna ticka in och de kommer också investeras. I det lite längre perspektivet kommer denna nedgång alltså att bli bra då man kommer in på lägre nivåer.

Tog ut en liten lista över de elva bolag i mina Avanza depåer som fram till utgången av den 10:e januari har gått sämst.

De 11 sämsta innehaven i början av januari 2022.

Truecaller

Minus 24 % är imponerande dåligt på så kort tid i fallet Truecaller. Å andra sidan har bolaget gått upp 65 % sedan deras IPO. Jag fick minimal tilldelning som behållts. Om kursen totalt mördas kan det bli intressant att öka upp.

Portföljbokslut 2021

Nu lägger man 2021 till handlingarna och blickar in i det nya året 2022. Men först några rader om hur det gick för portföljen under börsåret 2021.

Det gick bra, magiskt bra, bästa året någonsin skulle man kunna säga. Overkligt bra. Portföljen(inkl Byggkassan, Wibblekassan och Buslådan) gick upp med 63 % vilket är en stor kontrast mot år 2020. Portföljen fick några hårda smällar i början av corona kraschen och sen sakta återhämtade sig. I förra portföljbokslutet skrev jag något i stil med att det blev det ett minus på 0,74% för depåerna på Avanza och netto tillgångarna ökade med ca 15 %.

Årets bästa

Nedanstående under bästa / sämsta är inte helt strikt relaterat till investeringar men livet i övrigt har en tendens att spilla över till ens investeringar.

Helt klart att närstående och familj inte blev drabbade av C19/C20/C21 (covid19) utan vi fick klara oss helskinnade. Har fått behålla jobbet och arbetat fulltid och lite till.

Har kört ett helt år på mitt träningsschema som gjort att jag gått ner runt 7 kg och nu är i så pass god form att jag kan springa någon kilometer utan att tappa andan. Mycket nöjd med det jämfört med hur det var innan. Dagliga promenader med lyssnande av ekonomi och teknik poddar har varit lite av årets guldkorn. Har följt årstidsväxlingar från första bladet i parken till första blyga snöflingan som kom för någon vecka sedan. Motion och hälsa har sakta seglat upp som ett intresse istället för att va något väldigt tråkigt.

Pensionsförvaltningen har tickat på och det gör kanske att man kan få ut mer i pension för att kompensera att man kommer sluta arbeta tidigare än ”planerat”.

Årets sämsta

Årets sämsta investering var BICO Group som tidigare gick under namnet CellInk. Vände innehavet så jag kan dra av förlusten men ökade upp storleken på 50%. Baljans nya logistikfirma Logistea gjorde en konstig manöver där de splittade upp i A och B aktier. Fick stor förlust på A som såldes. Behåller B och kommer troligen öka framöver.

På grund av stressigt arbete har bloggen och twitter legat nere under senare halvan av 2021. Förhoppningsvis kommer jag posta några sporadiska tankar och inlägg om mina investeringar under 2022. Bloggen har inte så många läsare så någon kurspåverkare är man inte.

Hur gick det för portföljen?

Det har gått super bra. Upp med 63 % inklusive Byggkassan, Wibblekassan och Buslådan. Räknar jag bara med portföljvärdet exkl skatt ocn inkl lite högre belåning ökade portföljen med 74,7 %. Strategiomläggningen som påbörjades i mitten av 2020 har givit bra resultat. Sälja av högtudelare (som slopade utdelningen), trötta bolag som inte växer och annat som inte har framtiden för sig för att istället köpa snabbväxare inom bl.a tech, medtech, investmentbolag och fastigheter lönade sig verkligen.

Andra halvan av 2021 började köp och sälj aktiviteterna avta. Stigande börskurser under året har gjort att belåningsgraden, stadigt har gått nedåt.

Direktavkastning portföljen: 1,2 % 2021 (1,65 % för 2020) (3,77 % för 2019). Förklaringen är att en hel del bolag slopade utdelningen under 2020 samt många tech/growth bolag inte delar ut några pengar. Även fastighetsbolag som Balder och K-fast delar inte ut.

Antalet innehav har ökat markant och uppgår till 115 st. Portföljen består av några stora innehav där Nibe är det absolut största med drygt 20 % viktning. Andra tungviktare är Novo Nordisk, New Wave och Latour.

Elefantholkens depåutveckling under 2021 på Avanza.
Total utveckling på Avanza depåerna under 2021. Detta exkluderar innehav som Nibe, New wave och Castellum som ligger utanför Avanza.

Kul att se att man har lyckats med att få några ”baggers”. Nibe är en 40 bagger vid denna tidpunkt. Vitec och Vitrolife ligger också bra till i kategorin. Nu baseras detta bara på inköpskurs relaterat till dagens kurs. Skulle jag sälja Vitec, betala skatten och sen köpa tillbaka dem så kommer det ju att stå 0 % i avkastning. Om jag säljer Vitec får jag betala runt 130 kr i skatt jämfört med 17 kr som de kostade i inköp.

Bästa innehaven för elefantholken.se

Prognos och plan för 2022

Portföljen kommer definitivt inte avkasta några 74,7 % och mina netto tillgångar kommer inte öka 63 %. Man får nog vara glad för om det går pluss över helåret. Utdelningar i kombination med nysparande kommer gå till mer rimligt värderade bolag som betalar utdelning. Har svårt att det just nu kommer finnas så mycket mer att hämta i tillväxt bolag. Det känns som om börsen har tappat orken och kommer slå fram och tillbaka. I grund och botten är det ett stort antala bolag man investerar i och det är hur det går där som avgör ens långsiktiga resultat.

Med andra ord har jag ingen aning alls hur det kommer att gå… buy and hold kommer nog bli bra på sikt… massivt nytryckande av pengar har nog hjälpt till en hel del också.

Tecknar ej Fastpartner D och Soltech

Har i dagarna fått hem lapp om att teckna nya aktier i Fastpartner och Soltech. Jag väljer att avstå och låta teckningsrätterna förfalla.

Fastpartner D

Jag har tidigare haft Fastpartner D. De är gissningsvis hyggligt säkra och ger en hög, stabil utdelning men som med alla pref och D aktier så växer den inte. Jag är ”compounding fasen” och behöver tillväxt. Därav att jag växlat över till Fastpartner A. Har många fastighetsbolag i väskan och ligger tungt i sektorn. I det aktuella fallet var det väldigt liten ”rabatt” på att tekna och hade för få teckningsrätter för att det skulle täcka courtaget. Så de får lämnas åt sitt öde.

Soltech

Köpte in mig i bolaget för en tid sedan. Gick inget vidare med det innehavet så jag tog stoppen och tappade runt 30 %. Mindre innehav och liten förlust i kronor. Tror på solceller och att de integreras in i tak och väggar. Hela caset med köpa upp takläggare som sen kan läras upp att fixa solceller ihop med nytt tak är nog en bra idé.

Tyvärr har Soltech en kina verksamhet där de håller på med solcellsanläggningar på industritak. Jag har som policy att undvika det mesta som har med Kina att göra. Blir ofta något konstigt problem och sen är skiten körd i botten. Man kan lika gärna byta ut Kina mot Ryssland i ovanstående meningar.

Har dock kvar Soltech som ett litet bevaknings innehav i en pensionsportfölj. Har mina pensionsporföljer som en enda stor bevakningslista. Är väl 50/50 om man skall få ut några slantar därifrån.

Summering juni – juli 2021

Sommaren som kom och gick

När detta skrivs har sommarens semester passerats och en ny period med arbete inletts. Första dagen blev en hårdstart. Semestern har spenderats hemma med lite underhåll på huset. Skrapat, oljat och målat gavlar samt fönster. Fix och donande i trädgård har det också blivit.

Har levt snålt under sommaren. Verkligen försökt att spendera pengar men det gick liksom inte. Nåväl när det kommer till att köpa aktier har det inte funnits några problem.

Några lärdommar från pandemiåren och ändrad syn på innehaven

Börsen har gått extremt bra. Bolagen och dess Q2:or har överlag varit bra eller riktigt bra men det känns ändå som om börsen tagit ut mycket i förskott. Man är numera luttrad. Har lärt sig en hel del under pandemi åren. Köper man kvalitetsbolag så får man tillväxt som ofta belönas med höjda kurser, förr eller senare. Delar bolagen ut pengar så blir utdelningen högre allt eftersom. Om det inte finns någon utdelning att sukta efter, återinvesteras pengarna i ny tillväxt. Alltså har portföjlen gått mot att mer och mer bara ha innehav som på ett eller annat sätt växer.

Summering juni – juli 2021

Nedan kommenterar jag genom några oneliners per bolag varför jag köpt eller sålt en viss aktie. Om någon är intresserad kan jag skriva en längre text. Främst då om varför jag köpte ett bolag.

Diagramet visar på en uppgång för perioden på drygt 15,25 %. Det är riktigt bra! Ca 2/3 av portföljen ligger på Avanza och siffran avspeglar dessa innehav.

Portföljutveckling juni – juli för år 2021 upp 15,25 %.

Köp

Abcellera Biologics Inc($ 16.29)

Peter Thiel var med och startade bolaget och sitter i styrelsen. Thiel var den första utomstående investeraren i Facebook. En riktig hårding. Abcellera är en skön blandning av data, AI och läkemedel. Aktien har mest gått ner sedan IPO’n. Fick höra talas om den på podden Fill or Kill. Affärsidén är att hyra ut sin AI inom forskning på antikroppar till de som behöver. Ibland tecknar de royalty avtal som gör att bolaget får del av framtida vinster om det blir en lyckad medicien. Bolaget lyckades ta fram en antikropp mot covid-19 på rekordtid som redan nu genererar ett stadigt kassaflöde. En rejäl chansning men intressant bolag som köps in långt under IPO kursen.

CellInk (518 kr)

Från 7 personer till 700 på något år. Denna rakettillväxt började jag köpa in mig i när kursen låg på run 130 kr i någon av pensionsdepåerna. Nu dubblar jag innehavet i min vanliga aktiedepå. Triggern var när jag läste att Cathie Woods 3D skrivar fond ökade upp.

FlexCube (54,80 kr)

Bolaget säljer flexibla logistikvagnar som även kan beställas som självkörande. Amazon och Tesla tycker det verkar vara något att satsa på som kund. De har lagt skarpa beställningar. Väldigt litet bolag som om allt går vägen är en 10X+ kandidat. Kommer bli en mycket bumpy road men om man är långsiktigt och ser potentialen tror jag det finns pengar för mig att tjäna här. Tog en liten bevakningspost.

Signatur Fastigheter (18,70 kr)

Cibus Nordic Realestate (192-98–203.80 kr)

Köpte mer i fastighetsbolaget som äger livsmedelsbutiker. Mycket stabil verksamhet. Gissar och hoppas att alla inte kommer sitta hemma och beställa mat som körs ut.

Creades A (103,2 kr)

Sven Hagströmmers Investmentbolag som har lyckats väldigt bra med sina investeringar. Väl värd sin premie. Kommer att på sikt öka och köpa mer. Tungt viktad mot Avanza

Creaspac SPAC (100 kr)

Ett tomt skal men här hoppas jag gänget från Creades gör någon bra affär som man kan var med på från början. Blir till att ha tålamod och inte sälja förrän man vet vad som kommer hända.

Texas Instruments ($188.83)

Broadcom ($484.88)

Ett amerikanskt/asiatiskt teknik konglomerat. Bra tillväxt och förvånansvärt hög utdelning som även stiger. Har en mjukvarudel som får leva i skuggan av halvledare och annan hårdvarutech inriktad verksamhet.

Algonquin Power & Utilities Inc ($18.85)

Kanadensiskt bolag inom vatten, avlopp och grön elproduktion. Direktavkastning på drygt 4% som sakta stiger. Då och då gör de förvärv. Ingen compounder precis men på sikt kan det ge någon procent extra i tillväxt.

Qualcom Inc

Amerikanskt teknik bolag som ligger bakom Snapdragon processorerna som används inom många olika mobiltelfoner och plattor. Ligger tungt inom 4 och 5G. Bra tillväxt till ett ok pris. Ger låg men stigande utdelning. Försöker i skrivande stund ta över Veoneer.

Pembina Pipeline Corp

Midstream bolag som köpt Kinder Morgans kanadensiska verksamhet. Delar ut per månad och ger hög utdelning men tyvärr har den inte stigit på lång tid.

Enbridge Inc

Ett stort midstream bolag som ger hög utdelning ca 6,6 % i dagsläget som desutom sakta har ökats på de senaste åren. En ovanlig kombination.

OneOk Ink

Ännu ett midstreambolag med hög direktavkastning och stigande utdelningar.

Försäljning

Pepsico Inc ($156.14)

Amerikanskt kändis bolag som ligger bakom läskedrycken Pepsi. Har genom åren diversifierat sig mot snacks och andra lättare maträtter. Trygg och säker utdelning men det var ett litet innehav som fick stryka med i utrensningen.

Clorox

Amerikanskt bolag som säljer olika kemiska preparat för främst städning och andra saker som behövs i hemmet. Stabilt och stod emot väl under värsta corona kraschen. Hade en liten post som säljs ut. Ett ganska bra och defensivt bolag. Går värderingen ner kanske jag tittar in igen.

Exxon Mobil

Högutdelnade stort amerikanskt oljebolag men som saknar tillväxt.

Exchange Income Corp ($39.64)

Ett hyggligt högutdelande konglomerat där utdelningen klarades under pandemin men verksamheten är ganska tung mot flyg och jag är inte helt övertygad att de kommer höja någon utdelning i närtid. Vinsterna lär nog inte sticka iväg heller.

General Mills

Amerikanst livsmedelbolag. Växert låga ensiffriga belopp. Utdelningen segar sig sakta upp. Vill ha lite mer fart i mina investeringar så jag sålde av. Passar nog en väldigt passiv värdeinvesterare men mat är stabil verksamhet så detta bolag är att likna vid en obligation.

Universal Corp

Bolaget köper in tobaksblad från bönder över hela världen, buntar ihop dem(bladen, ej bönderna) och säljer till de tobaksbolagen. En grosist inom tobak. Hög och stadig utdelning, ingen tillväxt att tala om. Det röks allt mindre.

Invesco

En stor kapitalförvaltare. Ingen större tillväxt eller svung i aktiekursen. Inget EQT precis. Valde att sälja detta lilla innehav.

Lundin Energy

Ett ”svenskt” oljebolag som körs av familjen Lundin. Ger hög utdelning som kanske höjs ytterliggare. Har en liten slurk i Byggkassan, så jag har inte lämnat bolaget helt.

AT&T Inc

Stort amerianskt telco bolag. Gav bra utdelning som sakta steg med stabil business. Tyvärr högtbelånat efter köp av diverse media bolag. Telecombolag skulle bredda sig och köpa media och lite annat för att få svung på verksamheten. Ny har de ändrat sig och skall renodla. Jag renodlade bort detta innehav.

Nobina(75,9)

Hyggligt bra bolag men NP3 och K2A känns bättre så det blev att välja. Jag valde inte Nobina.

Resurs(44,2 kr)

Sålde innan rapporten. Gissade att den kanske inte skulle bli så bra. Har länge haft en tråkig känsla för bolaget. De delar ut pengar och kommer göra det framöver men någon tillväxt har man inte sett. Dåliga rapporter med märkliga bortförklaringar späder ut förtroendet. När det är dags att leva på utdelningar så kan ett bolag som Resurs trots deras brister ingå i portföljen. Men i uppbyggnadsfasen kommer de inte ingå. Skulle aktien packa ihop men rörelsen är som den är idag kommer jag köpa tillbaka på spekulation om ”återhämtning”.

Pref och D aktier

Sålde Corem, Volati, Sdiptech, NP3, Fastpartner, Sagax bolagens D resp pref aktier. Hög, fin och stabil utdelning men potentialen är 0 i dessa aktier så jag valde att sälja. Fokuserar än mer på tillväxt. Men som vanligt skulle marknaden bli ”ologisk” kan man göra ett återköp.

Tecknar i Creaspac

Tecknade för en mindre post i Creades nya spac, Creaspac som de via Avanza skall ta till börsen. En spac är ett tomt skal med pengar och en styrelse som längtar efter att köpa ett onoterat bolag till fynd pris.

Svårt att värdera något som inte är gjort. Man köper helt enkelt in sig i Creades tidigare historik och framför allt vad Sven Hagströmer har för trac record.

Nedanstående är ett citat från Hagströmer som jag klippt från Creaspaces hemsida ”Under de senaste fem respektive snart tio[1] åren har totalersättningen till aktieägarna (via aktieinlösen, utdelning och aktiekursutveckling) ökat med 49 respektive 31 procent per år, vilket är avsevärt bättre än börsutvecklingen (OMXSGI) för samma period (17 respektive 16 procent).”.

Creades jämfört med Six Return Index sedan år 2012.

Alltså ett mycket gott track record och som senkommen aktieägare i Creades kan jag med gott samvete köpa aktien till dagens kurs och betala en premie för en sådan bra historisk insats, samt chansa på att Creaspac går bra. Min gisssning är att den bör handlas med 5-10% premie tills de köpt något bolag. Om det är ”rätt bolag” bör de kunna köpa det till en bra bit under vad det kommer att bli värderat till på börsen. One time compunder? Borde i alla fall ge 50-200 % till på något års sikt. Går det åt skogen borde man kunna backa ur innehavet med 20-30 % förlust. Jag gillar denna risk / reward.

Men det är som att köpa en Hagström i säcken. Tidigare i sin karriär var han polare med Q och de köpte in sigt tidigt i Klarna. Öresund som de hade ihop ägde en liten stek som borde vara värt lika mycket som Öresund idag om jag minns rätt. Klarna skivade de sig ur med mycket god förtjänst. I backspegeln så sålde de för tidigt.

Summering maj 2021

Då är det dags att summera maj månad i nådens år 2021. Våren har gått över till sommar. Det har varit en kall maj månad. Grödorna som skulle planteras ut blev fördröjda. Mindre fokus på börs och kneg men mer på trädgårdsarbete.

Summering maj 2021

I nedanstående tabell som täcker 2/3 av portföljen kan man se att det varit en ok månad. Ligger på pluss. Glömt bort hur man fick fram grafen på Avanzas sida. De har gömt den väl.

Portföljutveckling maj 2021

Köp

Cibus Nordic Real Estate (179,30 kr)

Fortsatte att köpa Cibus. Har blivit lyckat då kursen gått upp en liten bit. Bolaget har bytat lista i början av Juni så det kanske fortsätter uppåt då fler fonder då kan köpa in sig. Utdelningen tickade in denna månad också.

Linc (67 – 87,4 kr)

Deltog i IPO:n av Bengt Julanders investeringsbolag Linc som verkar inom life science sektorn. Julander har haft ett riktigt bra trackrecord så denna investering är en förhoppning om att han fortsatt har tur och är skicklig med Linc. Inget bolag för de som är orolig om något handlas med ”premium”. Julander och hans ”side kick” Karl är bäst i sektorn och då har jag inget emot att betala en premie.

ONEOK Inc ($54.29)

Gjorde ett litet inköp it ONEOK, ett amerikanske pipeline bolag. Detta segment kallas ”midstream” och ligger mellan de som producerar och de som konsumerar de vätskor som transporteras i deras pipelines. Pipelinebolag är lokala monopol och fungerar som fastighetsbolag. Ofta har del långa kontrakt. Tyvärr svänger sektorn i takt med olje och gas priser samt att bolagsledningar ofta får storhetsvansinne och belånar ihjäl bolagen för att få ”hävstång”.

Försäljning

Kinnevik IL (164,18 kr)

Sålde mina inköpsrätter i Kinnevik. Likviden gick åt att köpa första posten i Linc. Inte sugen på Zalando. Finns visst något arbitrage att köpa genom att behålla IL och sen får Zalando aktier och vänta tills man kan sälja de i Tyskland men jag har en så liten volym att det inte lönar sig.

Summering april 2021

April, april så lätt en månad far iväg. Månaden då växtligheten börjar slå ut här i södra Sverige. Det blir stadigt varmare och man har gått långpromenad nästan varje kväll och lyssnat på ekonomipoddar. En bra sysselsättning.

Börsen har gått som tåget och portföljen har ökat i värde samt utdelningar har taktat in. Transaktionsnivån har blivit avsevärt lägre än i början av året. Vilket jag är mycket nöjd med. Belåningsgraden har sjunkit och jag ligger nu på näst lägsta räntenivån på Avanzas superlån. Några insättningar och stigade aktiekurser har gjort sitt.

Utvecklingen i april:

I nedanstående diagram som täcker 2/3 av portföljen kan man se att det varit en bra månad.

Köp

British American Tobacco PLC ($38.94)

Ökade upp i det brittisk-amerikanska tobaks bolaget. Ingen tillväxt att vänta i verksamheten men fortsatt förhoppning om sakta stigande utdelningar framöver. Många fonder har ESG perspektiv så kapitalet kommer inte flöda in i aktien. Direktavkastningen är hög med 7,9 % men den känns hållbar. Bolaget har en viktning på 0,37 % i portföljen.

Cibus Nordic Realestate ( 169,50-174.70 SEK)

Köpte mer i Cibus för likviden från Ocean Yield. Samma historia för bolaget. Låg risk i fastigheterna för daglighandel. Månadsutdelning. Sakta stigande substansvärde och utdelning. Aktuell viktning är 1,8 % av portföljen. Har även ett innehav i Byggkassan där det väget tungt med ca 18%.

Enbridge Inc ($46.26 CAD)

Kanadensiskt bolag som sysslar med att bygga och driva pipelines för olja och gas. Affärsmodellen är inte olik ett fastighetsbolag. Äga en tillgång och hyra ut den. Priset på olja och gas svänger friskt och det gör även kursen i bolag som arbetar i ”midsstream” segmentet. Vilket de inte borde göra då de ofta är långa kontrakt på överföringskapacitet. Däremot är det en öppen fråga om kunderna finns kvar och kan fullfölja kontrakten. Många pipelines bolag är således av ”utilities” karaktär och behöver köra med hög belåning för att få utväxling på eget kapital. Störningar på kreditmarknanden i samband med kriser gör att bolagens aktier tuppar av med oregelbundna mellanrum. Sänkta kreditbetyg gör också att aktierna tröttnar i samband med att utdelningar sänks. Enda skälet till att äga dessa bolag är utdelningen som förhoppningsvis är hög, stadig och sakta växande.

Enbridge lämnar i skrivande stund runt 7 % i utdelning. Den har varit sakta stigande över åren och finanserna ser ganska OK ut. Alltså borde detta bolag vara en av de ”säkrare” i en osäker sektor. Men framtiden får utvisa om denna gissning från min sida visar sig vara korrekt.

Lifco B (929.50 SEK)

Lifco är Friherren Carl Bennets diversehandel. En compunder av rang. Värderingen är inget man leker bort. Skyhög men så länge bolaget köper på bra bolag och räntan är låg tror jag att det kommer gå bra även framöver. Dock kan temporära bakslag slå hårt mot kursen. Bolaget har gått väldigt bra på börsen mycket tack vare multipelexpansion. Har högt belåningsvärde på Avanza vilket hjälper till så man kan finansiera innehavet och diversifiera belåningsvärdena i portföljen.

Infrea B (27.80 SEK)

Köpt en lite post i compoundern Infrea. De köper bolag inom mark, anläggning och avlopp. Totalt osexiga verksamheter som behövs även i framtiden. Nuvarande VD gjord bra intryck på de intervjuer, föredrag jag tittat igenom. Bolaget lämnar ingen utdelning så de hamnade i min aktiedepå för att slippa betala ISK skatt. När jag säljer aktien får jag göra avdrag eller betala skatt på reavinst. Hoppas på det senare.

Service Corporation International ($ 53.21)

En compounder inom begravningsväsendet. Lite lagom tillväxt i vinst och utdelning. Dock inte någon högutdelare. Köpte denna som en liten bevakningspost. Inga Elon Musk, Jeff Bezoz, Kineser eller andra highflyers inom begravninsväsendet. Inte minsta tecken på AI och disruption heller. Kanske en ”safe haven” mot disruption? Kommer väl på sikt någon app där man kan boka begravning, likkista och kremering. Men någon skall göra hantverket går väl att automatisera det mesta där också? Nog sista bastionen.

Sälj

Soltech Energy Sweden (27,80 SEK)

Compounder inom takläggning med verksamhet i Kina. Kina biten kan gå hur som helst. Troligtvis kommer kinesen att lura den dumma svensken när verksamheten är lönsam och ta över den genom någon juridisk fint. Erik Selin sålde hela sitt innehav. Jag säljer också med snabb och brutal förlust. Undvik investeringar i Kina som man inte är super säker på är läxan för denna gång. Dock är jag sugen på att äga Soltech med bara svensk/nordisk verksamhet.

Pluralsight ($12.50)

Bolaget blev uppköpt och mina aktier gick till tvångsinlösen. Snabbt och smidigt gick det att ha dem på Avanza. Trodde ett tag att pengarna var förlorade när handeln abrupt upphörde efter huvudägaren gick ut med att denne skulle fullfölja budet. Snabba puckar och inte så segt som man har det i Sverige. Uppköp i Usa är alltså något man skall ta på allvar.

Ocean Yield ( NOK)

Sålt resten av innehavet. Förmodligen kommer de göra en superspurt men som jag skrev i förra summeringen för Q1 så gäller ”Aldrig ut på havet”. Tog stoppen. Rejäl förlust ca 1/3 kvar. Några stora och riktigt dåliga affärer har kört utdelningsportföljen i botten. Nu håller den på att byggas upp igen.