Maj månads transaktioner

Maj månad har passerats och vi är stadigt på väg mot mitten av juni. Dax att skriva lite om vilka transaktioner som gjordes i maj månad.

Köp:

2020 Bulkers(125.60 NOK)

Bolaget tickar på och delar ut sitt fria kassaflöde varje månad. Utdelningen är svajig men trevligt hög. Kursen har stigit en del och jag avvaktar med köp. Bolaget lär inte växa och fartygen närmare sig skroten för varje dag som går. Har svårt att se någon uppsida i kursen. Allt är framtida utdelningar så länge fartygen kan leverera.

Altria Group Inc($52.68)

Utdelningen tickar in som en liten klocka. Ett renodlat ESG case med alkohol, tobak och cannabis.

Avanza Bank Holding(234,70 SEK)

Kursen har kommit ner en bit. Kan produkten/tjänsten mer än väl då jag är inloggad flera gånger i veckan. Följer vad som skrivs på Placera m.m. Lite av fugazi principle över bolaget. Ju mer kunderna vispar runt slantarna desto mer cash blir det för Avanza och dess ägare.

Cibus Nordic Realestate( SEK)

Putin avslutade pandemin så nu är allt tillbaka som det var innan i detaljhandeln. Försäljningen sjunker för bolag som fraktar hem foder till allmänheten. Nu blir det återgång till att själv frakta hem foder och andra livsnödvändigheter. Cibus hyr ut dessa fula fastigheter men med vackra kassaflöden, där vi stångas runt med andra människor för att skrapa ihop livets nödtorft. Varje månad trillar det in en slant på depån. Köper jag fler aktier blir slanten större.

Dustin Group( SEK)

Har handlat på Dustin sedan 90 talet. Då var det via en tryckt katalog. Nu är det som allt annat, fancy e-handel. Bolag men även privatpersoner behöver då och då köpa nytt datorskrot. Kommer nog lugna ner sig efter pandemin då många behövde köpa nya prylar. Dustin har börjat förvärva bolag ute på kontinenten. Kan gå illa men jag hoppas på det bästa.

K2A Knaust & Andersson Fastigheter B( 26,50 kr)

Kursen i K2A har gått upp rejält förra året mycket likt SBB men i år är det andra bullar. Tuppat av skulle man kunna säga. Verksamheten är stabil med att bygga bostäder till sig själv. Har två invändningar som gör att jag tvekar att öka upp rejält i detta tillväxtbolag. Husen byggs av trä och trä ruttnar över tid. Finansieringen ser ut att va lite skakig och lös i kanten. Ligger räntorna och pumpar norr om 5 % i några år är det slut för K2A. Men då är det väl godnatt för halva landet och alla högbelånade privatpersoner.

Omega Healthcare Investors($29.18)

Fastighetsbolag för äldreboenden och liknande. Hög direktavkastning men operatörerna som agerar mellanhand har svajiga finanser. Då och då ställer operatörerna in sina betalningar eller pausar hyresbetalningarna. Vilket är stökigt om man försöker göra någon vettig prognos. Sänker de utdelningen lär kursen mördas.

Purefun Group(19-20,50 SEK)

Ökade upp i sex och hundleksaks ehandlaren. Tror inte efterfrågan på deras produkter kommer påverkas så mycket av inflation och höjda räntor. Ett förvärv, nyemission och huvudägare som köper tillbaka lite aktier har gjorts i närtid.

Samhällsbyggnadsbolaget i Norden B(26,92 SEK)

SBB har gått upp kraftigt för att nu tuppa av. Kursen är tillbaka till den nivå där jag ökade kraftigt. Har läst på allt som går och tittat på en del investerar presentationer. Vad har jag missat? Bolaget är tungt belånat. Baljan i sin tur är belånad. De har en del JV som i sin tur är belånade. JM kan gå riktigt risigt framöver. Jag tror här är bra potential upp i kurs men framför allt att suga i sig utdelning under lång tid framöver. Har fel jag blir det ett hyggligt tapp i min portfölj. Med fel menar jag konkurs.

Slate Grocery REIT( $15.10)

En amerikansk REIT som inriktar sig på fastigheter för dagligvaruhandel. Ganska likt Cibus. Hoppas göra om samma resa här. Direktavkastningen är hög med över 7 %. Finns risker bland annat på finansieringssidan. Halva Swedish Match gick in här.

Slate Office REIT( $4.97)

En amerikansk REIT med inriktning på kontor. Riktigt hög DA med över 8 %. Ofta är detta ett dåligt tecken och kanske en valuetrap. Jag tror och hoppas de kan hålla sin utdelning. Det har varit pandemi och tomma kontor. Svårt att se att de skall upprepa sig. Höjda räntor och problem att finansiera sig kan dock ställa till det rejält.

Sälj:

Swedish Match(101,25 SEK)

Kommenterat i tidigare inlägg, men i kort sålde jag för att PMI la ett bud på bolaget. Vänta ut bud är inte min starka sida. Ligger kursen någorlunda nära budet och ingen budstrid är att förvänta så säljer jag över marknaden.

Warner Bros Discovery($17.13)

AT&T spann ut WBD till sina aktieägare. Streaming växer men sedan Netflix kursen tuppade av lär WBD också gå svagt. Mycket litet innehav och ingen utdelning gjorde att jag valde att sälja.

Transaktioner februari och halva mars och lite diverse

Har kämpat några dagar med att skriva ett inlägg. Suget efter att blogga försvann när Ryssland invaderade Ukraina. Svårt att hänga med men jag går dagligen in på Cornucopias blogg och läser det senaste om kriget. Han rapporterar mer och bättre än någon av de stora dagstidningarna. Märkligt att en gubbe i skogen har mer kraft bakom tangentbordet än 100 vänsternissar på någon Stockholmsredaktion.

Börsen har varit svag och de highflyers man man har i portföljen har kroknat. Den del av portföljen som är tråkiga utdelningaktier, främst inom piplines och olja har gått bra. En viss dollar effekt får man också räkna in.

Köpt:

Altria Group ($50.45)

I oroliga tider och med ett mentalt behov av utdelningar så fick det bli några fler Altria. Tobaksaktier har gått klart bättre än börsen i år och med en direktavkastning på 7 % behöver aktien inte stiga något för att man kan räkna hem den. Gissar att det blir en liten höjning, senare halvan av 2022.

AT&T ($23.96)

Blev några aktier i amerikansk telekombolaget AT&T. Hög direktavkastning och låg risk vägde över. I skrivande stund får man drygt 9 % i direktavkastning. Magiskt hög siffra men den kommer inte stå sig så länge. Bolaget kommer dela ut media delen av bolaget som inkluderar HBO och TimeWarner. Media delen kommer troligen inte dela ut några pengar utan här finns en trigger att de kan få en lägre peer värdering med t.ex Neflix. Kanske kan det bli ett utköp av någon drake som vill ha köpa in sig och ha eget ”content”?

Utdelningen i rest AT&T kommer nog ligga på 4,5 -> 5% om de något luddiga uttalandena ligger kvar från ledningens sida.

Bilia A (118 kr)

Köpte tillbaka några av de Bilia jag sålde när de förlorade agenturen för Volvo personbilar. Min försäljning var en miss då aktien stack iväg. En del tackvare en stark utveckling av försäljning och vinst. Nu har Volvo Cars och Bilia gjort en ”deal”. Sämre än innan för Bilia men nog acceptabel. Bilia breddar med andra bilmärken. Ska bli instressant att se hur övergången till elbilar kommer fungera. Bilia har börjat med kvartalsutdelningar vilket jag tycket är mycket bra. Man får då ett jämnare kassaflöde över året. Två kronor per kvartal ger i skrivande stund en direktavkastning på 6,3 %. Sämre tider gör att fler kommer hålla liv i sina bilar och besöka verkstaden. De som vill köpa ny får kanske vänta längre p.g.a komponentbrist och det ger även det mer intäkter för Bilias service verkstäder.

Sålt:

Readly International (14,98 kr)

Tecknade och fick några Readly i IPO’n. En given highflyer som är ledande på digitala tidningar. De växer på fint men när momentumet för bolag som växer förlusterna snabbare än försäljningen svackade så packade bolagets aktie ihop. Tog mig en extra titt på bokslutet och kom till insikt att pengarna bara räcker i drygt ett år till. Snart dax för aktieägarna att ställa upp med mer pengar. Då lär man bli rejält utspädd och det är inte säkert att bolaget hinner vända till vinst. Sålde innan kriget(låter som man är med i WWII). Litet innehav i värde men förlusten är svidande och lärdomen hög. En bra investering med andra ord! Nu håller man sig i skinnet och köper inte fler förlust drivande bolag i närtid och kan på så sätt spara onödiga förluster.

ADDvise Group B (6.07- 6.12 kr)

Börsen har varit trött under ett par månader och med en belånad portfölj så försöker man hålla en låg men ändå meningsfull belåning. Svårt vågstycke. I uppgångsfas blir man våglig och kanske dumdristig och i kristider vill man dra ner. Senast våren 2020 fick man sälja av den del aktier för man kunde inte veta hur illa det skulle gå. Det kostade rejält i avkastning. Tänker försöka undvika att göra samma misstag denna gång. Bonde offret får blir aktierna i ADDvise. De har gått otroligt bra. Upp över 300 % sedan de köptes in förra året. Har även handlat en del ADDvise A också med gott resultat. Så här långt har ADDvise stigit efter försäljningen och det blir en saftigt skatt att betala in för nästa år.

Blev inte så imponerad av årsbokslutet. Mycket vrålande om EBITDA men utdelningen slopades, lånandet och tryckandet av nya aktier fortsätter för att köpa nya bolag. Bottom line var klen så det känns lite korthus aktigt över det hela. Ungefär som innan covid då bolaget var kroniskt skuldsatt och höll på att tuppa av.

Skulle utvecklingen för bolaget vända eller jag missat något helt så har jag köpt några aktier till pensionsdepån.

Säljer Mälardalens omsorgsfastigheter

I dag sålde jag en mindre post i Mälardalens omsorgsfastigheter (MOFAST). Största skälet är att bolaget skall byta strategi. Det skall växas rejält och därmed ha ett fastighetsvärde på fem miljarder inom tre år. Idag är börsvärdet ca 730 Mkr. Utdelningen kommer att sänkas från 7 till 4 kr och delas ut per halvår istället för per kvartal.

Slopad utdelning och svajig strategi gjorde att det blev sälj. Köpte in mig i bolaget för att det var omsorgsfastigheter till låg risk. Lagom mycket belåning och rejäl utdelning lockade.

Vem vet kanske blir strategi skiftet riktigt bra? Om så blir fallet är det ett nytt case och då får jag ta ställning till det då. När något stiger är det aldrig fel att hoppa på senare. Men nu måste bolaget bevisa att den nya strategin är bättre än den äldre. Det får blir med mig på läktaren.

Tog cashen från dagens försäljning och ökade upp i Akelius D som jag sedan tidgare har en slurk av i Byggkassan.

Sålt Logistri

Har i min depå som kallas ”Byggkassan” sålt alla aktier i Logistri Fastighets AB. Logistri är ett mini Sagax som satsar på logistikfastigheter. Det är inget enfastighetsbolag utan har under ett åtal år köpt upp 17 fastigheter som ligger mellan Stockholm och Göteborg. Bolaget delade ut bra med pengar runt 6-7 % med kvartalsutdelning. Det passade mig fint.

Strax efter värsta börspandemin så frös marknaden för företagsobligation till is och bolaget satt på ett stort obligationslån som skulle refinansieras inom drygt ett år. Logistri ställde in utdelningen och aktien störtade ner från runt 120 till 73 kr som lägsta notering. I det läget behöll jag aktierna.

Nu har obligationsmarknaden piggnat till igen och bolagt kommer kanske att återuppta sina utdelning. Kursen ligger nu runt 110 kr och jag valde att gå ur med en liten förlust på runt 9%.

Varför sälja nu?

Det är en bra fråga. Har tänkt till mycket det senaste halvåret. Jag tänker satsa mer på tillväxt och riskspridning i stället för koncentrerat innehav av högutdelare. Även i en utdelningsintensiv portfölj som ”Byggkassan”. Högre kvalitet på utdelarna, fler investmentbolag och fonder samt säkrare bolag. De nya investeringarna kommer ge lägre utdelning men kan växa.

Att Logistri som enda av mina ”enfastighets bolag” slopade utdelningen är inte kvalitet. En viktning på knappt 7 % i ett enskilt skakigt bolag är allt för mycket risk i förhållande till den potentiella avkastningen.

Kan jag tänka mig att köpa igen?

Om bolaget återupptar utdelningen och har en mer långsiktigt finansiering än en stor obligation med kort löptid kan jag tänka mig att gå in igen. Dock med en liten viktning. Troligtvis inte mer än en procents viktning. Styrelseordföranden i Logistri har köpt på sig aktier för någon miljon, vilket är ett bra tecken.

Så här gör jag med min belåning

Har sedan 90 talet på ett eller annat sätt varit belånad. I det långa loppet har det lönat sig. Före 2009 var det bostadslån och studielån som utgjorde ”belåningen”. Sedan 2009 är det ett ”riktigt” aktielån med säkerhet i underliggande tillgångar(aktierna).

Oxy - Occidental Petroleum Corp. Down 50 % in one day!
Lite motvind för OXY. Något man måste räkna med om man är belånad…. (bloggaren äger ej OXY när detta skrivs).

Varför belåning?

Man köper aktier för lånade pengar och får då förhoppningsvis utdelning och värdestegring på pengar man inte äger. Man skapar pengar ur luften. Ganska magiskt och under tiden ruttnar de pengar man lånar så lånet blir med tiden mindre tungt att bära(kallas inflation). I en del aktier kan utdelningen betala räntan och det blir en slant över. Åter igen lite finansiell magi.

Vad är haken?

Haken är att det är långt i från riskfritt. Faktiskt ganska farligt. Vet man inte vad man gör så kan man råka riktigt illa ut och förlora allt man äger. När belåningsvärdet är mindre än skulden kommer banken tvångsförsälja ens aktier och hela portföljen imploderar. Många kända profiler har brännt sig rejält på belåning. Erik Penser, Maths O Sundqvist och Einar Aas är tre jag kommer på i en hast.

Hur går det för mig?

Jo tack det går bra! Still kicking! Fick en släng av hybris veckan innan Coronan drabbade börsen. Sålde Exxon Mobil, British American Tobacco och AT&T och la pengarna pluss lite extra belåning på att köpa ett gäng högflygande aktier som jag kallar för FOMO flyers. Bra bolag som gått väldigt bra på börsen. Super högt värderade men om man väntade in vinsten i verksamheten skulle det gå att räkna hem dem på lång sikt.

Glad i hågen köpte jag på mig. Några dagar senare kom Coronan och musiken tystnade. En svart svan dök upp. Jag hade räknat med att det inte skulle bli mer än lite avmattning i någons tillväxt. När börsen dök brant började jag sälja ut några FOMO flyers. Nu är alla sålda till mellan 10 och 25 % förlust. Belåningen har jag dragit ner med en tredjedel. I takt med att utdelningarna börjar droppa in i större mängd kommer belåningen sjunka ytterliggare. I skrivande stund är belåningsgraden ca 10 %.

Hur känns det då att förlora pengar?

Det känns inte bra att förlora men hellre förkorta flanken bakåt och avvakta än sitta i ett nödläge. Nu blir det att få ner belåningen lite till och sen köpa på bredden i små poster. Det svänger så mycket nu så man sitter hellre stilla i båten än köper något. Har förr om åren köpt alldeles för tidigt. Vid en nedgång på 15 % var det ”torra krutet” förbrukat. Min gissning är att vi nog kan gå ner 40 % eller mer innan detta är över. Så vi är väl halvvägs.

Corona smittade portföljen

Det är bråda dagar. Bloggen och börsen får den lilla tid som blir över.

Bild på Corona viruset som härjar främst i Kina och Italien när detta skrivs.
Corona viruset som 3D modell. https://www.scientificanimations.com / CC BY-SA (https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0)

I veckan har börsen gått ner en del. Ca 10 % av portföljen är i skrivande stund på rymmen och finns inte längre i min ägo. Avser då det monetära värdet och inte antalet aktier.

I runda slängar är 40 % av portföljen säkerhet för aktielån. Kraschar börsen helt dras man ner i djupet. Man kan räkna lite hur som helst men vid en viss nivå är man konkursmässig.

Då börsen ofta går upp är belåning en vinnande strategi och jag har varit belånad sedan 90 talet. Belåning, ”time in market” samt återinvesterade utdelningar har visat sig vara en bra kombination.

Sålde förra veckan några tråkiga högutdelare och köpte småskvättar i Fear Of Missing Out bolag. Kallar dem FOMO flyers. Det visade sig mindre lyckat. Alla dessa bolag växer och jag skulle kunna ha dem rätt så länge. Kanske förevigt men just nu har tre av dem fått lämna för att sänka belåningen. Överlever jag coronan kan de få komma in i väskan igen!

Kortfattat så drar jag ner exponeringen lite men de aktier som ligger utanför behåller jag. I stort är det ”business as usual”. Det kommer droppain fina utdelningar i vår som kommer gå till att ta ner belåningen. Vissa inköp kommer också att göras. Tror att det kommer bli fyndköp längre fram i år.

Cineplex Inc uppköpt – blev en snabb affär

Köpte i november en liten bevakningspost i kanadensiska biografkedjan Cineplex Inc. Det var en liten bevakningspost på ca 0,5 % av portföljen. . Skriver inte om alla affärer som jag gör, utan bara de som är mest intressanta. Försäljningen är intressant då det blev en oväntat snabb affär.

Köpet var inte speciellt intressant. Cineplex är en biografkedja som har varit lite på fallrepet på sista tiden. Framför allt har aktien fallit kraftigt medan verksamheten gått ner sig en del men fortfarande levererade bra utdelningar. Min gissning var att utdelningen nog skulle hålla i sig. Den hade t.o.m ökt på sig lite i närtid. Denna månadsutdelare gav vid inköpstillfället nästan 8 % om året.

Cineplex Inc har inte rosat marknaden. Källa:Avanza

När jag letade restaurangkedjor med royalites udelningar snubblade jag över Cineplex. Började läsa lite om vad de gjorde och det jag fastnade för var att de förutom film även visade sport på sina stora filmdukar när vissa stora sportevenemang hölls på annat håll i Kanada och Usa. Det skulle visst ge mer av ”live känsla”. I kombination med detta och film i övrigt fanns det en del som växte bra med god lönsamhet – pizza och övrig mat servering.

I mitt tycke är Cineplex undervärderat utifrån den nivåg jag gick in i. En allt högre utnyttjandegrad av salongerna i kombination med ”upplevelsen” av att kunna äta ett antal olika rätter och annat onyttigt till en publik som vid tillfället inte är så priskänsliga låter rätt så bra.

Lyckad affär i Cineplex Inc.

Tyvärr har de nu blivit uppköpta. Inget jag kan något åt. Får nöja mig med en vinst på drygt 50 %(exkl courtage) på ett innehav jag ägt i ca 40 dagar. Såg på Avanza att det bara finns ca 30 aktieägare som har aktier i Cineplex. Jag var en av dem.

Det kan löna sig att gräva där ingen annan gräver och gå mot strömmen om man har räknat på ett case. I mitt fall går jag in i liten skala för att sen sakta men säkert öka. Misstag gör man också. Detta är charmen med att jobba med aktier. Gräva, hitta case och sen se hur det går.

Aktier och investeringar är ingen vetenskap utan mer en konstform. Som alltid det finns även dålig konst.

Exit Bråviken Logistik

För några veckor sedan sålde jag ett mindre innehav i fastighetsbolaget Bråviken Logistik som jag har haft en tid i Byggkassan.

Bråviken Logistik. Bara månader kvar innan de är borta från börsen?

Bolaget är ett ”enfastighetsbolag” med tre fastigheter. Kanske skulle man kalla det ”fåfastighetsbolag”? Tänkte skriva en analys av Bråviken men så blir inte fallet. Skälet till detta är att det har kommit ett externt bud på bolagets fastigheter.

Vad är då anledningen till denna manöver? Fastigheter är idag glödheta och Bråviken äger tre st logistikfastigheter belägna i Jönköping, Norrköping och Nyköping. Motorvägen E4 går som en röd tråd genom dessa städer. Budet på fastigheterna ligger ca 11 % högre än vad de var värderade till. Aktien kostar i dag ca 126 kr och en utdelning på 2 kr återstår samt att det blir en inlösning nästa år. Kanske kommer det någon lycklig lycksökare som tar över börsplatsen?

Jag väljer att gå vidare till nya äventyr. Köpte en liten post i Halmslätten vilket också är logistikfastigheter. Vem vet kanske kan man göra om samma manöver där? Under tiden håvar man in en god utdelning 4 ggr per år.

Sålt Sampo och ökat upp i Ocean Yield

I fredags(2019-11-29) sålde jag hela innehavet i Sampo. Skälet till det är osäkerheten kring hur mycket de kommer att dela ut. Min interna prognos säger 2,1 € per aktie, vilket i skrivande stund ger ca 5, 7 % i direktavkastning. Bolaget har ett stort bet på Nordea som också ska sänka sin utdelning. Då bolaget bara delar ut en gång om året kommer likviden investeras i bolag som delar ut flera gånger om året samt har en högre direktavkastning.

I och med justerade utdelningsprognoser för bankaktier ligger jag under den mängd utdelning jag vill ha. Det blir till att ta en lite högre risk. Fler high yield bolag kommer titta in i depån. Gissningsvis är de amerikanska och kanadensiska.

I de korta ökade jag upp i norska ”rederiet” Ocean Yield som nu uppgår till 1,5 % av portföljen. Analys av Ocean Yield(OCY) hittar man här.

Säljer Bilia och köper mer Resurs Bank

Sålde ett väldigt litet innehav i Bilia som köpts in under hösten av utdelningar som trillande in under sommaren. Bilia gjorde ett bra kvartal Q3 2019 och är ett välskött bolag. Såg framför mig en chans att öka på och håva in en hög utdelning på runt 6 %.

Tyvärr stack aktien iväg från under 80 till nästan 100 kr. Bara att tacka för mig och ta pengarna och gå vidare till nya möjligheter. Resurs bank gjorde ett bra Q3 men marknaden har inte ”tackat” bolaget för det. Kursen står och stampar på 55-58 kr. Passar på att köpa lite till. Med 2,6 % av portföljen och 4,7% av utdelningen i Resurs Bank är jag en smula överviktad i bolaget.