Ökar i Transalta Renewables

Med pengar på i min KF blev det idag ett inköp i kanadensiska Transalta Renewables(RNW). Företaget är en producent av elström. Lite drygt halva bolaget engergimix består av vind, vatten och solel. Andra halvan produceras av fossilgas.

Elen säljs på långa kontrakt vilket gör att verksamheten är ganska lätt att förstå sig på och har en hanterbar risk. Utdelningen höjd lite då och då. Framöver bör det bli någon höjning men jag köper med gott samvete bolaget till dagens direktavkastning på knappt 6,1 %. En bra ”feature” är att utdelningen sker på månadsbasis.

Efter köpet utgör bolaget ca 1,35 % av portföljen. Jag kan tänka mig att öka ytterliggare i framtiden.

Sålt Sampo och ökat upp i Ocean Yield

I fredags(2019-11-29) sålde jag hela innehavet i Sampo. Skälet till det är osäkerheten kring hur mycket de kommer att dela ut. Min interna prognos säger 2,1 € per aktie, vilket i skrivande stund ger ca 5, 7 % i direktavkastning. Bolaget har ett stort bet på Nordea som också ska sänka sin utdelning. Då bolaget bara delar ut en gång om året kommer likviden investeras i bolag som delar ut flera gånger om året samt har en högre direktavkastning.

I och med justerade utdelningsprognoser för bankaktier ligger jag under den mängd utdelning jag vill ha. Det blir till att ta en lite högre risk. Fler high yield bolag kommer titta in i depån. Gissningsvis är de amerikanska och kanadensiska.

I de korta ökade jag upp i norska ”rederiet” Ocean Yield som nu uppgår till 1,5 % av portföljen. Analys av Ocean Yield(OCY) hittar man här.

Ökar upp i AT&T

Enligt ovanstående rubrik har jag ökat upp i den amerikanska telekom och underhållningsgiganten AT&T. Manövern bygger på att jag sålde mitt lilla innehav i kapitalförsäkringen(KF) och köpte ett större innehav i min vanliga aktiedepå där jag har belåning. Hela köpet sker såleds med belånade medel. AT&T är med i superlånet på Avanza och utdelningen täcker med råge räntekostnaden.

AT&T har i många år sakta men säkert höjt sin utdelning och ger i skrivande stund ca 5,1 % i direktavkastning. Bolaget är hårt skuldsatt men sitter på tillgångar som genererar bra kassaflöden. Min gissning är att de kommer att höja utdelningen med en cent per år och sen lägga resten av kassaflödet på att amortera vissa delar av sina skulder.

Inga snabba pengar här inte! Målet är att ha 50 – 100 bolag av denna kaliber i portföljen som ger stadig utdelning. Just nu utgör AT&T ca 0,8% av portföljen och om inte aktien rusar iväg kan jag tänka mig att köpa mer längre fram.

Säljer Bilia och köper mer Resurs Bank

Sålde ett väldigt litet innehav i Bilia som köpts in under hösten av utdelningar som trillande in under sommaren. Bilia gjorde ett bra kvartal Q3 2019 och är ett välskött bolag. Såg framför mig en chans att öka på och håva in en hög utdelning på runt 6 %.

Tyvärr stack aktien iväg från under 80 till nästan 100 kr. Bara att tacka för mig och ta pengarna och gå vidare till nya möjligheter. Resurs bank gjorde ett bra Q3 men marknaden har inte ”tackat” bolaget för det. Kursen står och stampar på 55-58 kr. Passar på att köpa lite till. Med 2,6 % av portföljen och 4,7% av utdelningen i Resurs Bank är jag en smula överviktad i bolaget.

Inköp Pembina Pipeline Corp

Kvällens höjdpunkt var att logga in på depåmäklaren och köpa in en post i Pembina Pipeline Corp(TSX:PPL). Pembina är ett bolag i Kanada som verkar inom det segment som kallas för midstream inom olje och gas industrin.

Verksamheten består i att köpa, bygga och driva pipelines för olja, gas och fossilgas vätskor. Tillgångarna finns främst i västra Kanada i provinserna British Columbia och Alberta. Bolaget äger även anläggningar som används för behandling av gas. En stor investering håller på att färdigställas för att framställa Propylen. När den är färdig kommer Pembina att ha en fot i petrokemi branchen.

Pembina Pipelines Corp

Har ägt Pembina sedan tidigt 2010 tal. Sålde dem i år för att köpa bolag med högre utdelning. Har gjort vettiga framsteg inom utdelningsområdet så nu finns det en fin möjlighet att öka upp igen i detta fina bolag. Utdelningen är sakta stigande och ger idag ca 5,1 % i direktavkastning. En extra bonus är att bolaget delar ut varje månad. Ett jämt och fint kassaflöde med andra ord till oss aktieägare.

I skrivande stund uppgår innehavet i Pembina till ca 0,9 % av portföljen. Om det finns läge så är ambitionen att öka framöver. Kanske skrivs det en mer utförlig analys av bolaget på bloggen om det finns intresse.

Minskar i Saltängen och ökar i Halmslätten

I veckan blev det ändringar i Byggkassan, ISK portföljen för renoveringar och underhåll. Minskade i enfastighetsbolaget Saltängen och ökade i ett för portföljen nytt enfastighetsbolag vid namn Halmslätten.

Halmslätten äger två logistikfastigheter som är ythyrda på långa kontrakt till Martin & Servera. Halmslätten ger utdelning 4 gånger per år och i skrivande stund ligger direktavkastningen på ca 6,6 %.

Skälet till att minska i Saltängen är två. Första skälet är att aktien har gått upp en bit från runt 115 – 125 som är på de nivåerna aktierna köpts in. Det andra är riskspridning. Saltängen är hög risk och kan man köpa något annat med lägre till något lägre direktavkastning är mycket vunnet.

Viktar ned i Nordea, ökar i Sampo

Sålde av ca 1/3 av aktierna i Nordea och köpte motsvarande och lite till i Sampo. Varför kan man undra? Försöker bygga upp en utdelningsportfölj med ett antal olika bolag som ger hög och förhoppningsvis stadig utdelning. För att minska risken skall bolagen helst vara ungefärligt viktade i förhållande till netto utdelning i kronor.

Nordea har svajat i och med nedskrivningarna och utdelningssäkningen. Just nu får man ca 6% vilket är bra och nya VD’n kommer kanske få lite mer ordning på banken. Christer Gardell kommer väl jaga honom med en blåslampa om han inte sätter fart. Aktuell viktning i Nordea är nu ca 2 %.

Tredje försäljningen i Nordea på kort tid.

Sampo har nästan lika hög utdelning som Nordea samt har lite andra tillgångar. Med affären behåller portföljen exponering mot Nordea men sänker risken till nästan oförändrad utdelning. Viktning mot Sampo är nu ca 1,5 %.

Ökar upp i STG – Scandinavian Tobacco Group

I går ökade jag upp i STG – Scandinavian Tobacco Group. När jag började skriva gårdagens inlägg, det inlägg som skulle bli detta inlägg började jag beskriva bolaget. Efter ett tag blev det en analys som tog hela kvällen att färdigställa. Kom i säng runt midnatt. Trött men nöjd. Undrar hur långt tid det tar för någon som jobbar med analyser ”på riktigt” att skriva om ett bolag? Jag gör analyserna för mig själv. Tror jag på caset åker det in riktiga egna pengar. Tror jag inte på caset så får jag motivera varför. Framför allt om det sen visar sig att man har fel(vilket man har i mer än hälften av fallen).

Dagens inlägg blir lite mindre till omfånget. Huvudinnehållet är att innehavet i STG har utökats med ca 2/3 och totalt utgör STG nu ca 1,6 % av portföljen. För stunden är jag rätt nöjd med den viktningen. Huvudskälet till innehavet är den goda utdelningen. Min prognos för utdelning under 2020 är oförändrad utdelning alternativt en sänkning ned till 5,75 Dkr per aktie. Sänkningen kan kanske inträffa p.g.a att det gjorts ett större förvärv och att en fabrik i Usa skall stängas.

Nytt bolag i portföljen KEG Income fund.

Portföljen har utökats med ett nytt innehav, The Keg Royalties Income Fund(TSX:KEG.UN). Fonden äger varumärket ”The Keg” som den hyr ut till Keg Restaurants Ltd. (”KRL”) på ett 99 årigt avtal. Som ersättning erhålls 4 % av bruttoförsäljningen på alla restauranger i Kanada och Usa. KRL är den största ägaren i KEG.UN med ca 27 % av kapitalet. Denna del är lite stökig att reda ut, med korsägande och rättigheter som genererar pengar som kan lösas in mot andelar i fonden.

The Keg

Fonden har en mycket enkel affärsidé. Ta emot royalties och dra av kostnader för den löpande driften av fonden. Dela ut överskottet till andelsägarna.

Utdelningsanalys

Utdelning sker varje månad. I skrivande stund får man en direktavkastning på ca 6,8 %. Utdelningsandelen var drygt 100% för Q2 och för första halvåret var den 91,1 %. Utdelningen har höjts genom åren. Senast var i november 2017 och innan dess augusti 2016.

Totalt finns det 105 restauranger som omsätter $650 miljoner kanadensiska dollar med ca 10 000 anställda. Restaurangernas profil är ”steakhouse” med vidhängande bar.

Det finns en del olika entiteter på kanada börsen som har motsvarande upplägg. Bland aktieintresserad är det främst Boston Pizza som en del aktiebloggare äger(inkl denna bloggare). SIR(äger även denna) och Pizza Pizza(har ägt…) är andra med motsvarande upplägg.

Sammanfattning:

Vad skall man tycka om allt detta? En stor fördel är att utdelningen är hög, troligtvis sänks den inte och den delas ut per månad. Allt hänger på hur det går för restaurangerna. Kommer folk äta stora saftiga köttbitar i framtiden och hälla i sig dyr alkohol?

Varför köpte jag detta innehav? En jämn, stabil, hög utdelning som betalas ut per månad från en verksamhet jag begriper mig på. Förväntar mig inga underverk förutom att restaurangkedjan skall finnas kvar och sakta växa alternativt stå stilla. Fonden är att betrakta som ett obligationsinnehav.

Inköp Bilia

Den senaste tiden har det trillat in lite utdelningar från Castellum och Resurs bank. I dag och för några dagar sedan(tiden flyger iväg) köpte jag in en post i Bilia.

Varför Bilia kan man undra? Bilia har en stabil och lönsam verksamhet inom att serva och reparera bilar främst av märket Volvo men även andra bilmärken. Marginalen för service är drygt 12 %. På senare tid har andra tjänster som förvaring av däck tillkommit.

Finns det hot mot Bilia. Svar JA! Elbilar kräver mindre service och kanske säljs mer över nätet än via bilhallar. Elbilar kommer nog hålla längre än bilar som går på fossila bränslen. Det innebär mindre ny och troligtvis begagnat försäljning. Dock kommer elbilar att krocka lika mycket och har också fyra däck som behöver förvaras.

Runt 2040 räknar man med att hälften av nyförsäljningen är elbilar. Det finns några år till att suga utdelning från Bilia. Med en direktavkastning på över 6 % för 2020(en Elefantholk prognos) och en i övrigt lågvärderad aktie(P/E 10 och P/S på ca 0,3) platsar aktien som en passiv utdelare.